IBM季度收入下降令投資者感到意外

華爾街今天開了一個聚會，但是IBM公司卻以宿醉告終。

在道瓊斯指數飆升逾500點的那天，IBM股價在盤后即刻交易中下跌了4%以上，該公司第二財季的收益結果幾乎沒有出現在所有類別中。更新：在周三的交易中，股價下跌超過6%。

該公司打破了三季度的收入增長方式，總收入下降了2%，從去年的191.5億美元下降至187.6億美元。分析師此前預計為191億美元。IBM將短缺歸咎于匯率問題，但分析師已經將這一變量納入其方程式中。

IBM按產品類別列出了收入，其中大多數都是壞消息。最值得注意的是，Cognitive Solutions的收入下降了5%，至41.5億美元，而分析師的預期為43億美元。首席財務官詹姆斯·卡瓦諾(James J. Kavanaugh)表示，該部門包括IBM的分析業務以及Watson認知計算平臺，但由于協作，商務和人才管理等水平領域的薄弱而被推倒。

分析掙扎

盡管宣布分析和大數據對其未來至關重要，但IBM仍努力顯示業務的巨大增長。但是Pund-IT Inc.總裁兼首席分析師查爾斯·金(Charles King)表示，這些市場仍處于初期階段。他說：“隨著市場和對這些解決方案的需求的增長，公司對特定行業產品的關注應該會產生可觀的結果。”

研究公司Wikibon的首席分析師，SiliconANGLE Media Inc.的首席執行長戴維·韋蘭特(David Vellante)說，分析的弱點是一個問題，但是IBM的服務組織和龐大的客戶群可以彌補這一損失。該公司未能有效地將Watson作為產品和產品進行有效包裝。 Vellante說，仍然仍然主要通過其服務組織來提供其功能。他說，它的分析產品組合(包括許多收購的產品)“可以在IBM PowerPoint中組合在一起，但有時會令人困惑且難以理解”。

占IBM收入近一半的技術服務和云平臺下滑2%，至近83億美元。分析師平均預期為84.3億美元。全球商業服務和系統收入略有上升，但均未達到分析師的預期。

有個好消息。調整后的每股收益為3.42美元，略高于預期的3.40美元，毛利率有所提高，該公司的“戰略要務”的分析，云和軟件即服務的收入按固定匯率計算增長了11%，達到395億美元，在過去12個月中。“我們在提供混合云，人工智能，區塊鏈，分析和安全性的技術和服務方面的領導地位幫助推動了我們的整體績效，”首席執行官Ginni Rometty(如圖)在一份準備好的聲明中表示。

IBM還表示，全年云收入增長了20%，達到190億美元，其中近60%的銷售額來自提供服務的產品，該產品提供了持續的年金流。自由現金流也有所增長，按年率計算達到120億美元。

增長在哪里?

但是自從公司在去年第四季度打破了連續22個季度的收入下降以來，所有人的目光都集中在了公司的頭上。Moor Insights&Strategy Inc.總裁兼首席分析師Patrick Moorhead表示：“我認為，即使戰略要務上升，投資者也可能會不停地尋求整體收入增長。”

在與分析師舉行的電話會議上，卡瓦諾承認“第三季度我們因簽署合同而未能實現”。但他表示，長期前景依然強勁，“我們預計今年將增長”。“我們有一個穩定的季度，”卡瓦諾說。“我們實現了188億美元的收入，但總的來說，標題是我們從根本上采取了行動來徹底改革我們的業務。”

他說，例如，IBM通過“對AI進行現代化和融合”來應對其某些軟件應用程序的不足。結果，“我們開始看到一些綠芽，但由于在SaaS中實現價值的時間更長，我們將在2019年看到這一結果。”

在IBM推出了三款用于管理多供應商人工智能，云和安全環境的新產品之后的一天，發布了盈利新聞。由于未能打入基礎設施即服務提供商的頂級梯隊，該公司的戰略越來越集中于向其現有客戶群銷售服務。

Vellante說：“當人們這么說時，IBM討厭它，但這是事實：大部分收入仍然來自服務。” “服務意味著幫助客戶從A點到達B點，那肯定是多云的。”

數字同意。本季度，IBM“即服務”云產品的年運行率達到114億美元，按固定匯率計算，同比增長24%。服務業務的毛利率也全面提高。

Vellante說：“ IBM在識別并適應客戶使用多個云平臺的偏好方面處于領先地位。” “將自己定位為最能夠實現并緩解多云復雜性的公司，這是一個明智的選擇。”

所有這些加起來是否會恢復增長?Vellante認為，鑒于IBM已經具有巨大的影響力，它的增長不可能超過整個經濟。他說：“獲得份額并不是很有利。”