【科創板股票上市規則】科創板作為中國資本市場改革的重要舉措，自設立以來在支持科技創新企業融資、推動經濟高質量發展方面發揮了積極作用。為了規范科創板上市公司行為，保護投資者權益，中國證監會和上海證券交易所制定了《科創板股票上市規則》（以下簡稱“上市規則”）。該規則對科創板企業的上市條件、信息披露、交易機制、退市制度等方面進行了明確規定。
以下是對《科創板股票上市規則》的總結與梳理：
一、主要特點
| 項目 | 內容 |
| 定位 | 支持科技創新企業，尤其是尚未盈利或未達到傳統上市標準的企業。 |
| 上市條件 | 分為市值、財務指標、研發投入等多維度標準，允許企業根據自身情況選擇適用標準。 |
| 信息披露 | 強調信息披露的真實性、準確性和完整性，要求企業定期披露經營狀況及重大事項。 |
| 交易機制 | 實行注冊制，簡化審核流程，提高市場效率；引入做市商制度，增強流動性。 |
| 退市制度 | 建立多元化的退市機制，包括財務類、交易類、規范類等退市情形，強化市場出清功能。 |
二、上市條件概述
科創板上市企業需滿足以下基本條件之一：
| 標準 | 要求 |
| 市值+收入+研發投入 | 企業市值不低于10億元，最近兩年營業收入均不低于1億元，研發費用占比不低于15%。 |
| 市值+凈利潤 | 企業市值不低于15億元，最近一年凈利潤為正，且營業收入不低于1億元。 |
| 市值+營收 | 企業市值不低于20億元，最近一年營業收入不低于2億元。 |
| 市值+研發投入 | 企業市值不低于30億元，最近三年研發投入累計超過5000萬元。 |
| 其他特殊情形 | 對于尚未盈利的企業，可依據其技術先進性、行業地位等因素申請上市。 |
三、信息披露要求
科創板企業需定期披露以下
- 年度報告：包括財務數據、經營成果、風險因素等；
- 半年度報告：反映公司中期經營情況；
- 臨時公告：涉及重大資產重組、股權變動、重大訴訟等事項應及時披露；
- 行業信息：鼓勵披露與行業相關的技術進展、競爭格局等信息。
四、交易與監管機制
- 注冊制：企業只需提交符合要求的申請材料，由交易所審核后即可上市，減少行政干預；
- 做市商制度：引入專業機構參與做市，提升市場流動性；
- 投資者適當性管理：設置較高的門檻，確保投資者具備相應風險識別和承受能力；
- 監管強化：對信息披露違規、內幕交易等行為進行嚴格監管，維護市場秩序。
五、退市機制
科創板建立了多層次的退市制度，主要包括：
| 退市類型 | 情形 |
| 財務類退市 | 連續兩年凈利潤為負，或凈資產為負等； |
| 交易類退市 | 股價連續20個交易日低于面值，或股東人數不足400人； |
| 規范類退市 | 信息披露嚴重違規、公司治理失效等； |
| 主動退市 | 公司自愿申請終止上市。 |
六、總結
《科創板股票上市規則》是中國資本市場改革的重要成果，體現了市場化、法治化、國際化的發展方向。通過降低準入門檻、完善信息披露、強化監管機制，科創板為科技型中小企業提供了更加靈活、高效的融資平臺，同時也為投資者創造了更多元化的投資機會。未來，隨著規則的不斷完善和市場的逐步成熟，科創板將在推動中國經濟轉型升級中發揮更大作用。