通過聯合發行可以在當日內形成價格并簡化定單發送和清算操作

德意志交易所集團旗下的中央證券存管處(CSD)，德國交易所DeutscheBörse和Clearstream發起了一項聯合發行計劃，使80,000個共同基金(包括幾乎所有的歐洲跨境基金)可以在該集團的Xetra平臺上進行交易，然后無縫路由以進行交易后處理。與以前的交易基金單位相比，通過聯合發行，可以在當日內形成價格并簡化定單發送和清算操作。現在，Clearstream的定單傳遞平臺Vestima +上的資金可以由Xertra上的專業市場做市商引入進行交易-根據市場需求和尚待某些監管先決條件-然后通過Clearstream的共同基金交易后設施，中央基金( CFF)。

當前，當基金單位被買賣時，它發生在一級市場中，基金回購已出售的單位，并將新發行的單位出售給買方。計算出資產凈值后，才能在第二天確定單個基金份額的價值。但是，通過股票交易執行，可以立即對單個基金單位進行定價和貨幣化。

德意志交易所聲稱，在提高運營效率和價格透明度的同時，市場參與者將比現有的基金交易方式降低成本。

“在交易層，前期費用可能約為300個基點，相比之下，高流動性交易所交易基金(ETF)的基于交易所的執行成本為10個基點，而對于一個基金，這可能是100個基點，所以您與傳統執行方式相比，它的成本已大大降低。”德意志交易所常務董事兼Xetra市場開發主管Rainer Riess說。

Clearstream執行董事會成員兼投資基金服務主管Philippe Seyll說：“該系統的后端現在就像基金一樣運作。”

此外，通過交易所買賣投資基金并將其集中在Clearstream中的客戶可以使用其基金單位作為抵押，以擔保涉及交易對手風險的金融交易。“通過將Vestima +連接到證券交易所，我們為客戶創建了一個額外的投資基金發行場所。在幾乎沒有任何財務承諾無法得到保證的環境中，新發行的債券還將創造約7,000億歐元的新抵押物，目前已被凍結，” Seyll表示。