我們正在簡化期權市場參與者從多個市場中心獲取流動性的方式

從2010年10月1日起，全球交易平臺運營商BATS Exchange將在其BATS Options交易系統上提供新的路由服務，包括進入多個市場中心。這家總部位于美國的期權交易所于2010年2月啟動，并于5月完成了首次部署。該交易所計劃在10月1日前推出其新的Parallel D智能訂單路由策略，并將與現有的BATS +和CYCLE路由策略一起使用。此舉是在去年的監管變化之后引入的，該變化引入了交易所之間的私人鏈接的概念，取代了以前由期權清算公司(OCC)運營的強制性共享中心。

“運行低延遲的智能訂單路由類型服務不是OCC的事，也不應該這樣，” BATS Options副總裁兼負責人Jeromee Johnson告訴TRADEnews.com。

在新的路由價格結構下，通過BATS +特定于目的地的路由服務(BATS + AMEX，BATS + ARCA等)執行的訂單以較低的流動性清算費用收費，該公司聲稱這通常比直接交易費用低。其他市場中心。

約翰遜說：“我們正在簡化期權市場參與者從多個市場中心獲取流動性的方式。” “我們希望為市場帶來一個更高層次，更易理解的價格表，以為用戶提供他們可以理解的明確的價格點。”

對于使用BATS的新智能訂單路由策略(例如通過Parallel D或CYCLE)的訂單，交易執行機構將向客戶參與者收取每份合約0.30美元的費用，而無論執行地點如何，對于公司和做市商能力參與者收取每份合約0.50美元的費用。所有訂單都將先掃過BATS期權書，然后再路由到其他市場。對于BATS期權書上的執行，無論成員能力或產品類型如何，會員每增加一份流動性可獲得每張合約0.20美元的返利，而每張消除流動性收取每份合約0.30美元的費率。

CYCLE和Parallel D最初都是為股票市場設計的，但已針對期權的使用進行了修改。

“我們是說，將訂單發送到BATS，放棄匹配它并與之交互的機會，我們將為您取貨并為您處理。這樣對您來說會更便宜。

但是，一些觀察家強調了居民流動性在競爭激烈的美國股票期權市場中吸引新業務的重要性。研究咨詢公司TABB的負責人安迪·尼博(Andy Nybo)表示：“在價格競爭中令人耳目一新，但最終，投資者希望根據流動性的存在和所遵循的策略類型來決定定單流向。組。

“期權行業處于不斷變化的狀態。這是一個競爭激烈的環境，所有交易所都在爭先恐后吸引流動性。我認為任何交易所都不能依靠其成功或僅僅依靠自己的費用。您還需要提供大量的流動性，強大的技術和最佳的市場模型，以吸引正確的用戶類型和交易策略。”

Nybo補充說，盡管BATS擁有強大的技術平臺和包括許多大型期權公司的所有權結構，但“挑戰將是吸引訂單流和流動性”。