最新研報稱下半年權益資產表現或優于債市 轉債估值已壓縮至去年底水平

中證網訊海通證券發布的最新研報稱，下半年，權益資產表現或優于債市，當前轉債估值已壓縮至去年底水平，仍將是純債產品分享權益賺錢效應的重要途徑。股市“乘風破浪”，可關注金融轉債。

報告指出，目前債市雖仍處于牛熊轉換期，但從利率絕對水平來看，前期調整幅度較大，近期震蕩小幅回落。對于權益市場，一方面隨著基本面回升，下半年市場中樞有望向上，此外在貨幣供給增多和通脹回升的背景下，股市也是重要的保值資產。前期估值壓縮之后轉債整體性價比有所提升，80-100元和100-120元平價券對應的平均轉股溢價率目前壓縮至去年年底水平。

報告稱，下半年，權益資產表現或優于債市，而債基直接參與權益市場比重較低，主要還是通過轉債間接參與增厚業績。可關注金融轉債。銀行、券商具有一定順周期特點，受益于基本面回升。而從正股估值來看，目前銀行、券商股票估值處于歷史相對低位。