下半年中國經濟猜想 上半年失去的會回來嗎

上半年失去的會回來嗎?

出口、股市、樓市、就業、新基建、脫貧攻堅、財政政策、人民幣匯率、中小微企業等領域，在今年下半年會表現如何?

出口有望和去年持平甚至有所增長

隨著國內復工復產基本實現，多國疫情趨于平穩后重啟經濟，中國出口已在回升。據官方數據，今年1-5月中國出口同比下降4.7%，降幅比1-4月收窄1.7個百分點，比一季度收窄6.7個百分點。

從有中國外貿“晴雨表”和“風向標”之稱的廣交會情況看，參展企業大多有共同感受：最艱難的時候已經過去，全年出口有望和去年持平甚至有所增長。

北京大學國家發展研究院副院長余淼杰對國是直通車表示，盡管中國中間品和資本品的出口相對會有所下降，但在消費品方面發達經濟體的需求依然存在，且只有中國能滿足這類需求，因此出口受到的沖擊將逐漸減弱。他預計，今年全年中國貿易順差有望與去年持平。

中國國際經濟交流中心副理事長、商務部原副部長魏建國表示，集加工貿易、一般貿易、跨境電商三種貿易方式于一體是中國外貿的獨特優勢，有利于為出口提供“解壓閥”和“減震墊”。

在此情況下，2020年中國外貿走勢完全有可能“前低后高”：二季度持續恢復，三季度比較高，四季度實現“翹尾”。

房價并不具備大漲的基礎

官方數據顯示，5月份，中國房地產開發投資規模已恢復至近兩年高點、土地市場景氣程度持續回升。克而瑞研究中心副總經理楊科偉稱，這意味著當前房地產行業已基本恢復正常水平。

盡管恢復迅速，但中國的房價并不具備大漲的基礎。

其一，積壓需求的集中釋放是此番樓市迅速回暖的重要原因。一旦需求充分釋放，樓市交易難以持續走高。

其二，經濟下行壓力下，居民的即期收入和對未來的收入預期均下降，加之中國家庭債務水平已處于歷史高位，房價缺乏持續上漲動力。根據央行報告，2018年末，中國住戶部門杠桿率為60.4%。

其三，“房住不炒”的樓市調控基調未發生改變。今年，在疫情的特殊背景下，政府工作報告再提“房住不炒”。財政部、統計局、央行等多部門也密集發聲，重申要堅持“房住不炒”定位。此前，深圳、上海相繼開展行動，嚴查經營貸資金變相進入房地產市場的情況。

注意外圍市場對A股的擾動

今年上半年，除了上證指數累計小幅下跌2.15%之外，A股其余主要股指均大幅上漲。根據金融數據服務商同花順(134.500, 1.42, 1.07%)的數據，截至北京時間30日15時，深證成指上半年累計漲幅為14.97%，同期中小板指上漲20.85%，創業板指漲幅更高達35.6%，遠遠好于全球其他主要股指的表現。

針對下半年的走勢，長城基金首席經濟學家向威達表示，目前中國經濟復蘇好于市場預期，也明顯好于歐美各國。

從短期看，當前及未來一段時間流動性寬松的格局不會改變，中國經濟復蘇趨勢確定，A股當前估值處于歷史偏低位置。從中長期看，只要中國堅持改革開放，堅持科技創新和產業升級，則A股前景持樂觀態度。

但亦有分析人士持謹慎態度。招商銀行(33.990, 0.27, 0.80%)研究院研究員朱肖煒則建議，下半年重點觀察外圍市場的擾動對A股可能造成的影響。

朱肖煒指出，外圍環境對A股而言將是個長期擾動項，如果未來美股因經濟增速不達預期、失業率激增、上市公司盈利惡化、杠桿高企等風險出現較大回撤，美股的疲弱表現或將傳導至A股，即A股大概率會“跟熊”，但預計要比美股更有韌性。

催生大量“新就業形態”

今年夏季，中國有874萬高校應屆生即將畢業。但受新冠疫情影響，就業形勢嚴峻，雖多方發力“保就業”，但仍面臨著“前有上千萬的失業大軍，后有800多萬應屆生的雙重夾擊”。

“穩住中小微企業就等于穩住了就業”，中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生向中新社記者表示，下一步相關部門應該著力紓解中小微企業困難，“這是創造、增加就業崗位的最重要一步”。

今年政府工作報告也提出，保障就業和民生，必須穩住上億市場主體，盡力幫助企業特別是中小微企業、個體工商戶渡過難關。

在中國勞動和社會保障科學研究院副院長莫榮看來，中小微企業面臨的一大困難是資金問題，應更有針對性地出臺稅收優惠、資金補貼等舉措，幫助疫情中受沖擊的中小微企業。

要看到，疫情不僅是一場沖擊，也是一個契機。疫情期間，基于移動互聯網等新技術的新業態迅猛發展，催生了大量“新就業形態”。

在就業壓力較大的情況下，新就業形態吸引了大量就業困難群體。目前，各地都在積極發掘新技術、新業態帶來的潛力，精準服務未就業人群。

新基建需配合數字化轉型

新型基礎設施加快建成，企業如何用好這些設施是下一步面臨的問題，尤其是中小企業，在疫情難關下數字化轉型還存在困難。

中國信息通信研究院的數據顯示，2018年，中國產業數字化占GDP比重為27.63%，落后于英國的54%、美國的52.8%、德國的54%。這意味著在中國數字技術對整體經濟的滲透遠遠不夠。

2020年，中國官方發起企業“上云用數賦智”行動，要求平臺企業幫助中小微企業渡過難關，提供多層次、多樣化服務，減成本、降門檻、縮周期，提高轉型成功率。

目前，中國多地推出“上云補貼”，企業購買云服務，可獲政府補貼。賽迪智庫信息化與軟件研究所所長吳志剛表示，通過這種方式能夠讓中小企業從不會轉、不敢轉、不能轉，變為通過數字化轉型，競爭力更強。

未來中小企業購買數字化服務，就像購買電一樣，這其中大企業也應盡到責任。阿里巴巴副總裁劉松表示，大企業應盡量把平臺做得更專業化，提供一站式服務，讓中小企業花幾萬元成本就能進行數字化轉型，過去零售業、服務業都經歷了這樣的過程。