特斯拉積累現金的速度超過了其實體增長的能力

特斯拉的首席執行官埃隆馬斯克讓所有人都知道他正在為特斯拉的未來制定一個新的總體規劃，恰當地命名為總體規劃第3部分。隨著馬斯克暗示新的總體規劃中將涉及的幾個關鍵領域，猜測比比皆是。其中最主要的是特斯拉“擴大到極端規模”和人工智能。盡管范圍很廣，但這兩個領域可能比總體規劃第二部分中列出的目標更容易實現，這是金融分析師共同的觀點。

Jefferies分析師PhilippeHouchois認為，特斯拉有能力克服所有汽車公司面臨的障礙，并且有大量現金可以做到這一點。事實上，從去年的業績來看，特斯拉不僅擁有正現金流，而且其積累資金的速度也令人難以置信。這應該讓馬斯克在他的總體規劃第3部分有足夠的回旋余地，這應該是巨大的。Houchois指出

：“我們一直在削減對OEM覆蓋率的估計，但我們在特斯拉提高它們的原因是價格上漲，而不是補償數量和電池成本膨脹帶來的風險。”“由于現金積累的速度超過了特斯拉的實體增長能力，我們期待埃隆馬斯克揭示總體規劃第3部分。”

Houchois預計特斯拉總體規劃的第3部分將實現大膽的目標，遠遠超出融資、能源存儲甚至FSD的范圍，因為這些結合起來幾乎不會削弱特斯拉快速增長的現金儲備。盡管分析師警告說仍有風險需要考慮，但他指出特斯拉已經克服了重大問題。奧斯汀和柏林的新超級工廠正在進行生產，而上海工廠的產能正在翻倍，新工廠應該很快就會宣布。

所有這些考慮因素使Houchois建議購買特斯拉股票，盡管分析師將目標價從1,400美元下調至1,250美元。這是在仔細考慮了“估值風險較高的宏觀和地緣政治環境”之后完成的。在撰寫本文時，特斯拉股票的交易價格為1,008美元，比前一天在GigaBerlin開幕后上漲超過15%時上漲了近1%。

讓其他汽車制造商陷入困境的供應鏈問題并沒有以同樣的方式影響特斯拉。特斯拉很快就獲得了必要的原材料，正如馬斯克喜歡說的那樣，“一直到礦場”，而且通過改用現成的不同芯片很容易緩解芯片短缺的問題。事實上，特斯拉是垂直整合的，它的大部分組件甚至是其車輛中使用的軟件都在內部制造，這一事實肯定有很大幫助。