周一現貨黃金微跌現報1770.85美元跌幅0.14%。

周一(6月29日)現貨黃金微跌，現報1770.85美元，跌幅0.14%。

因疫情再度反彈的擔憂情緒蓋過了經濟復蘇的預期，黃金已經連續三周錄得上漲。同時全球央行寬松預期疊加、美國大選的不確定性以及國際貿易擔憂情緒都支撐黃金，隨著近期黃金交投于7年半高位附近，多數分析師認為黃金將測試1800美元并可能出現進一步上破的走勢。

但是由于經濟下行壓力加劇，通縮預期開始顯現，因此部分投資者持有現金，因此美元仍維持強勢，部分擠壓了黃金的避險買需。但隨著美元空頭持續增加，從長期看仍支撐金價。

值得一提的是5月全球黃金ETF持倉續創歷史新高，同時基金經理也在增持黃金期貨多倉，凸顯黃金的買需強勁。

本周關注美國的非農數據，受美國獨立日假期影響，美股將于周五休市一日，美國6月非農就業報告將提前于周四(7月2日)20：30公布。同時關注北京時間周三凌晨美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽在眾議院金融服務委員會上做證詞，此外北京時間周四凌晨還將公布美聯儲6月紀要。

疫情反彈憂慮凌美股跌至兩周多低點，提振金價

上周五美股跌至兩周多來最低，疫情反彈開始為美國經濟重啟進程按下暫停鍵。

標普500指數下跌2.4%，報3009.05點;道瓊斯工業平均指數下跌2.8%，報25015.55點;納斯達克綜合指數下跌2.6%，報9757.219點

數據顯示全球確診病例超1000萬，死亡病例超50萬。新冠曲線表明疫情加速已蓄勢待發，美英公共衛生專家警告不要過早取消封鎖措施。

同時美國、印度和巴西等國新增病例創紀錄，以及亞洲部分地區出現新的爆發也令市場感到擔憂。

據悉，歐盟7月重新開放邊境料將把美國旅行者排除在外。同時美國部分州也推遲重啟經濟的時間。

對此，美國商務部長羅斯表示，隨著多州暫停經濟重啟計劃，美國經濟復蘇可能從今年第三季度推遲到第四季度。

美國疾病控制和預防中心前主任湯姆·弗里也警告：盡管美國正在做更多檢測，醫院也有更充足的準備，但“新冠病毒仍占上風。”弗里登表示疫情蔓延的時候開放經濟將帶來嚴重沖擊，即便部分州目前暫停了經濟重啟，但因為防疫措施需要時間才能見效，所以數據仍有可能在“數周內繼續惡化”。

美國5月消費者支出創史上最大漲幅，但消費者信心滑落，本周關注非農數據

上周五公布的數據顯示，美國5月消費者支出創史上最大漲幅。具體數據顯示，美國5月消費者支出增長8.2%，錄得有史以來最大反彈。受此影響現貨黃金一度跌破1750美元關口。

盡管消費者支出錄得史上最大漲幅，但是仍低于預期9.2%。同時漲勢不太可能持續，因收入下滑，且隨著數以千萬計的人將從下月開始失去失業補助，預計收入將進一步下滑。

另外一份報告中，密歇根大學表示，6月中旬消費者信心指數從78.9降至78.1。因此黃金隨后快速走高，重新收回1770美元關口。

總體而言近期市場仍需關注美國經濟數據表現，尤其是近期美國幾個州新增確診人數創新高之后，不得不推遲經濟重啟的步伐，這可能會加劇經濟下行的壓力。

本周關注美國的非農數據。值得一提的是，受美國獨立日假期影響，美股將于周五休市一日，美國6月非農就業報告將提前于周四(7月2日)20：30公布。

近期的數據顯示，美國的就業市場依舊嚴峻。美國上周初請失業金人數略有下降，經季節調整后減少6萬人至148萬人，第二波裁員潮部分抵消了企業復產復工帶來的就業增長，暗示勞動力市場可能需要數年時間才能從新冠疫情造成的影響中恢復過來。

ING經濟學家表示：“顯而易見的焦點將是將于周四發布的就業報告。現在所有的州都在經歷某種形式的重新開放，隨著工人們重返工作崗位，我們應該會看到就業情況再次大幅好轉，預計將會增加350萬人左右。但我們必須記住，數百萬人仍然沒有工作，，谷歌趨勢數據表明在許多州，特別是在人口稠密的紐約、新澤西和加州消費者和商業活動仍遠未恢復正常。”

全球持續寬松支撐金價，本周關注美聯儲6月紀要

同時全球持續寬松刺激也是支撐金價的重要因素。

此前歐洲央行管委暨法國央行行長維勒魯瓦德加洛表示，歐洲央行將有必要維持寬松貨幣政策，直至通脹目標清晰在望。

歐洲央行執委Schnabel周六為貨幣刺激措施進行了激烈辯護，

警告未來幾個月歐元(1.1253, 0.0033, 0.29%)區通脹率可能降至零以下

北京時間周四凌晨還將公布美聯儲6月紀要。分析師預計，鮑威爾等官員不會改變此前對美國經濟的悲觀預期以及鴿派立場。

同時市場還將借此了解美聯儲對資產負債表的看法，以及對各項政策的解讀。雖然資產負債表規模已經連續兩周下降，但摩根士丹利指出，美聯儲在過去3個半月中擴表逾3萬億美元，資產負債表規模達7.10萬億美元，且其不大可能在短期內放棄超寬松立場。因此，預計到2021年年底，其資產負債表規模可能會超過10萬億美元。

如果美聯儲延續此前悲觀的論調，且暗示可能會進一步擴大刺激，這也將進一步支撐黃金。

國際貿易擔憂情緒也支撐金價

而國際貿易擔憂情緒若隱若現也加劇了全球經濟下行的壓力，這也對黃金構成支撐。

5月全球黃金ETF凈流入154噸，總持倉量創新高，基金經理繼續增持黃金期貨多倉

世界黃金協會日前發布的統計顯示，5月份全球黃金交易型開放式指數基金(黃金ETF)需求延續增勢，當月凈流入量達到154噸，全球黃金ETF持倉規模達到創紀錄的3510噸。今年以來，全球黃金ETF凈流入量總計達到623噸。在需求增長強勁、國際金價上漲等因素共同作用下，

全球黃金ETF總資產管理規模達到了1950億美元的歷史新高。

同時美銀美林表示，黃金基金錄得有史以來第六大單周資金流入

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據也顯示，截至6月23日當周，投機者所持黃金凈多頭頭寸增加32593手合約，至175664手合約。

美國大選開始對市場產生影響

隨著最新民調數據開始產生影響，美國總統大選越來越成為新聞頭條。

凱投宏觀(Capital Economics)首席美國經濟學家保羅·阿什沃思(Paul Ashworth)說，最新數據顯示，拜登在贏得11月總統大選的民調中領先于現任總統唐納德·。

阿什沃思認為：“的支持率因他對疫情處理不當而受到了打擊——包括該國南部和西部感染人數的激增——以及對喬治·弗洛伊德死亡的抗議浪潮。”

但他補充說，現在對拜登在民調中的領先地位做出過多解讀還為時過早。股市可能擔心，拜登獲勝，再加上民主黨贏得參議院控制權，將導致公司稅大幅反彈。但是，即使民主黨確實贏得了多數席位，他們也遠遠不能在參議院達到不受阻撓的絕對多數，這將使推動重大稅收改革更加困難。”這可能會加劇市場的不確定性。

通縮預期+經濟下行壓力，部分投資者傾向于持有美元

盡管市場避險情緒回升，但是隨著經濟下行風險加劇，部分投資者仍傾向于持有美元，也部分擠壓黃金的避險買需。

上周五避險美元在震蕩交投中小幅走高。對此，蓋恩斯維爾硬幣貴金屬專家埃弗里特·米爾曼說：“美元正在卷土重來，這正在影響黃金的價格。”

隨著美國部分州新增確診人數創出新高，引發了市場對于美國經濟迅速復蘇的擔憂情緒。此前得克薩斯州州長格雷格·雅培(Greg Abbott)取消了該州的一些重啟措施。

道明證券(TD Securities)全球策略主管巴特·梅利克(Bart Melek)表示，避險情緒對黃金有利，但疫情二次蔓延的風險可能會阻礙黃金反彈，因為歸根結底，這一切都回到了通脹預期。

Melek表示：“我們在過去幾個交易日中看到的長期通脹預期的上升停頓了。”

Melek表示：“我們正在看到的是一種違反直覺的現象。黃金與股票市場一起下跌。隨著疫情風險回升，這使我們在過去幾個交易日中看到的長期通脹預期的上升停頓了。”

但是分析人士指出，美聯儲持續的寬松以及美國經濟下行的壓力正在降低美元的吸引力。

截至6月23日當周，投機客美元凈空倉增至168.3億美元，創兩年來最大規模，前一周凈空倉為156.9億美元。從長期看，美元仍將讓位于黃金的避險需求。

第二季度結束時黃金市場或出現波動

貴金屬交易商MKS SA的高級副總裁Afshin Nabavi表示，除了目前市場上所看到的所有驅動因素外，由于二季度即將結束，還會有很多因素將對黃金產生影響。

Nabavi：“這是一個艱難的市場。在季度末、月底的時候，很多財務方面的調整都是有序的。”

Nabavi說，在測試了多年新高之后，黃金通常都會開始盤整，這是在貴金屬進一步走高之前購買貴金屬的好時機。?

Nabavi還表示：“如果我們近期出現一些下行的走勢，我不會感到驚訝。這些都是低位入多的好機會。美國經濟復蘇面臨很大壓力，這表明未來金價將上漲。在1770美元上方，黃金將維持上行的走勢。

下一個阻力將是1780美元，最終是1800美元。

道明證券(TD Securities)全球策略主管巴特·梅利克(Bart Melek)表示，金價已脫離阻力位反彈至1764美元的技術支撐位，目前將在1800美元附近整固并試圖突破。他說，這在很大程度上取決于經濟的走勢。

Melek補充道，對黃金的主要擔憂是，實際利率可能不會下降，因為美國再度受到影響，通脹復蘇可能緩慢。金價走勢將由宏觀經濟數據決定。