四川信托提前兌付了8個項目

近日，記者從投資人處了解到四川信托提前兌付了8個項目。

從產品分配通知來看，此次提前兌付的項目多為一年期，信息顯示項目于6月24日提前結束，6月28日按信托合同分配本金和收益，項目存續期均在三個月左右。

TOT項目有了新轉機?

對此《華夏時報》聯系相關人士，其表示確實有項目提前兌付，部分投資人已經收到相應的本金和收益，總金額大概約3個多億。四川信托給出的解釋是，底層資產質量較好，提前結束了項目。

據了解，信托項目大都是各自獨立的，從發行、運行、核算都能保證項目之間的獨立性，這是由制度決定的。四川信托也曾解釋道，TOT項目涉及45個獨立項目，不存在交叉違約。此次未到期項目的提前兌付大概率是項目本身沒有太大問題，提前結束。但也有投資人表示此部分項目成立時間在三月，可能還沒有投入到具體項目中。

記者了解到，有項目經理曾向投資人透露，此前申鑫系列底層資產是金安橋水電站的股權收益權，而錦江系列則是成都金沙國際商城，蜀都系列是成都星匯廣場，底層資產不一樣，不同項目的處置進度也會不一樣。

在近期的會議中，四川信托也表示當前有兩個項目有較大進展，預計7月可回款10億元，將盡力在2020年清收約80億元現金。對于進度不一，此前四川信托總裁劉景峰就曾解釋道，部分項目的兌付會出現延期，但如果有項目如期收回本金也會進行分配，僅收回部分也會按照權益分配。

用益信托研究院此前也曾對《華夏時報》記者分析道，四川信托現在到期的大概有40-50億元，未來兩年大概還有200億到期，短期內其實不好處理，需要時間對項目內的不良資產進行集中整理和處置。

對于當前四川信托目前的處置進展，《華夏時報》記者也向參會人士進行了求證，他表示屬實。

TOT項目兌付的窟窿到底有多大，其實很大的問題在于資產變現如何。

此前四川信托公布的三個措施，一是處置底層資產、二是自有資產變現、三是增資擴股引進戰略投資者。而在最新的會議也對當前的進度進行了披露。

推進資產穿透

資金到底投向了哪里這是當前投資者最為關心的問題。

參會人士透露，四川信托總裁劉景峰在最新的會議中表示對于底層資產披露的推進已經開始，目前70%的工作重心在對風險資產的清收上。也將定期定向披露底層資產，用于客戶查詢，目前還在研究公共信息平臺，披露項目及底層資產處置情況。

記者從投資人處了解到這一披露工作的進度尚處于初始階段，目前還無法查詢。

從四川信托的信息來看過去只披露了上層資產，未做進一步穿透，預計接下來項目管理報告會進行穿透式披露。當前畢馬威已經進入一個半月進行資產評估，大概7月底完成。

資金池其實有一部分是用于承接不良資產的，而這些項目的處置一般比較困難，回款周期也比較長，評估僅僅代表的預計的資產價值，關鍵的問題還是在于如何變現。而這方面需要關注的是這些不良資產到底是什么、逾期的怎么收回、如果無法回收后續如何處置。

“非標資金池很大可能是融資人的情況不怎么好，以前可以通過滾動發行的辦法借新還舊。現在宏觀經濟的大環境不好，融資人經營有困難，借新還舊的套路可能不好使了。而投資人不能接受出現損失，因此信托公司清理也比較緩慢。”用益信托喻智解釋道。

這也是此前監管下發要求后非標資金池清理和穿透比較慢的原因。

另外，對于投資人關注的個人和機構的清償順序，四川信托答復到，原則一致不存在先后。將按照項目清收對應的產品，兌付產品，可能存在后到期的先兌付。另外也提到正常項目房地產的抵押率在5-7折，證券項目設立時為5折，目前股份跌了折扣更高。

兩股東暫無增資意向

“光靠四川信托自身很難解決這次這么大體量的問題”業內人士曾指出。

從四川信托公布兌付方案來看，也確實在尋求增資擴股、引進戰略投資者。

四川信托董事長牟躍在會議中表示當前正在推進出售川信大廈和轉讓宏信證券股權，議案除中海信托董事暫未表決外，其余均簽署同意意見。而對于川信大廈和宏信證券股權的資產評估目前也正在處理，資產掛牌交易已經開始著手準備前期工作，按照產權交易所相關要求準備材料。

據了解，宏信證券的22億元凈資產，掛牌價不低于30億元，當前已經有不少于三家的意向方進行洽談。川信大廈的評估價約為10億元，暫時沒有意向客戶。

“關于增資擴股公司也正在積極和股東對接，目前宏達集團和中鐵八局無增資意向，另外公司也在廣泛尋找意向投資方。”牟躍解釋道。

記者在會議記錄中也看到，四川信托的增資計劃是先要求原股東增資，如不能滿足15億元的要求，再進一步引進戰略投資者。目前引資已經分為港澳海外組、央企組以及地方和民營組在分別推進，也有部分機構進行盡調。