上市一年的印尼最大科技公司GoTo盈利之路要怎么走

據報道，印尼最大科技公司GoTo的首席執行官安德烈·索里斯托(Andre Soelistyo)在談到2022年凈虧損增長超過50%時稱，這段時期 “具有挑戰性”，對一直努力實現盈利的公司而言是個“轉折點”。

“這一年改變了我們的想法，向我們展示了我們需要如何運營，” 上個月索里斯托在宣布年度業績的新聞發布會上說。

GoTo公司數據顯示，自2021年以來，公司12個月的凈虧損擴大了56%，達到40.4萬億印尼盾(27億美元)。盡管去年該公司收入翻了一番達到11.3萬億印尼盾，但赤字增長迅速，目前已達到公司收入的三倍多。

更糟糕的是，盡管GoTo陷入了更嚴重的虧損，但該公司在東南亞科技領域的同行——印尼電子商務公司Bukalapak、新加坡的Grab和Sea——正在擺脫自身的盈利能力恐慌。

投資者對GoTo越來越謹慎，這也許并不奇怪。2021年5月，東南亞網約車和外賣公司Gojek與當地電子商務領導者Tokopedia合并成立新公司GoTo集團，成為印尼企業歷史上最大的并購案。這兩家公司都是備受矚目的獨角獸公司，都是估值超過10億美元的初創公司。

但自去年4月11日在印尼證券交易所上市以來，GoTo的股價大幅下跌，當地時間本周四股價下跌6%收于101印尼盾，比其雄心勃勃的首次公開發行價格338印尼盾下跌超過三分之二。目前GoTo的市值為119.6萬億印尼盾，在印尼證券交易所排名第14位。

“我想說的是，對于GoTo來說，他們面臨的最大障礙是時機不佳。” 雅加達Segara研究所執行董事皮特·阿卜杜拉(Piter Abdullah)稱，“該公司上市時，市場行情對該行業不利，市場要求的是盈利能力，而不是快速增長。”

盡管損失不斷增加，但索里斯托看到了一個積極的跡象。“我們在加速實現盈利的道路上取得了相當大的進展，”他在發布收益公告同時發表的一份聲明中表示。他抓住了GoTo去年最后三個月的機會，連續第四個季度實現調整后EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)增長。

該公司表示，在降低成本方面公司正在取得進展。去年10月至12月的一個季度里，該公司激勵措施和產品營銷較上年同期減少了34%，至2.8萬億印尼盾。

但分析師認為，該公司面臨的挑戰遠不止財務精簡，該公司還需要提高競爭力，改善基本面，才能實現盈利。

“GoTo已經宣布將提高盈利目標，但他們面臨著非常具有挑戰性的資本和競爭環境。” 新加坡咨詢公司Momentum Works首席執行官Jianggan Li說，“真正的挑戰在于，它們要在如此多的行業領域與規模更大、現金狀況也更好的本地區競爭對手競爭。”

GoTo將總結了凈虧損增加的幾個因素，其中包括Gojek和Tokopedia合并相關的11萬億印尼盾商譽折損，這兩家公司仍是集團子公司。

GoTo還指出，由于調整了假定的員工流動率以反映最新的歷史趨勢，以及一次性重組成本，也就是公司業務重組時產生的費用等原因，基于股票的薪酬支出費用有所增加。

“我們認為，該公司支出中最大一部分來自員工工資，其中包括2022年的裁員成本。” Permata銀行經濟學家若蘇亞•帕爾德(Josua Pardede)說，“展望未來，隨著GoTo通過裁員提高運營活動效率，我們預計該公司的非可變費用——尤其是員工工資——將會有所下降，并能夠支持GoTo的盈利能力。”

GoTo并不是唯一一家面臨盈利困難和其他挑戰的公司。但該地區其他科技公司通過裁員等方式正在取得進展。

上個月，東南亞“小騰訊”Sea公布了自5年前上市以來的首次季度盈利，原因是包括裁員數千人、凍結工資在內的重組努力開始奏效。

印尼電子商務公司Bukalapak在2022年首次實現盈利，盡管其盈利主要是因為其對當地銀行Allo Bank的投資按市值計算收益。

在調整后的EBITDA基礎上，新加坡網約車公司Grab預計將在2023年最后一個季度實現收支平衡。2022年該公司年度虧損收窄至17.4億美元，同比上年增長51%。

GoTo也在加快裁員步伐，上個月該公司宣布將再裁員600人。去年11月，該公司曾表示將裁員1300人，占公司人數12%。該公司說，近期裁員是為了“創建一個更精簡的組織”。

分析人士對此舉表示歡迎，但同時表示這只是解決方案的一部分。新加坡咨詢公司Momentum Works首席執行官Jianggan Li強調該公司必須加速裁員，但是他認為“光裁員是不夠的”。他說，該公司需要在多個方面采取行動，包括削減非核心活動、強調提高效率、從業務部門經理層面開始改善，以及從越南等市場撤資等，因為從近期或中期來看，越南這些市場都是不可持續的。Jianggan Li說:“為了實現凈利潤，他們需要采取更嚴厲的措施，在所有運營領域提高效率，節約成本。”

CSA研究所資深研究員Reza Priyambada認為沒有必要進行管理層大調整。他認為，目前的管理團隊應該“專注于如何管理成本”，并努力通過創新等方式增加收入。

Priyambada說，在促銷上花費太多“對客戶有利，但對公司不利。”