國信證券：阿迪達斯中國二季度收入雙位數增長，終端銷售勢頭良好

國信證券在8月4日發布研報指出,阿迪達斯大中華區今年二季度營收實現雙位數增長,營業利潤率提升8.8個百分點至22.6%,客流回暖,終端銷售勢頭良好。

財報顯示,今年第二季度,阿迪達斯全球實現營收53.43億歐元,營業利潤為1.76億歐元;毛利率達50.9%,較上年同期提升0.6個百分點。上半年,阿迪達斯全球實現營收106.17億歐元,與上年同期基本持平;營業利潤達2.36億歐元。

作為阿迪達斯最為重要的戰略市場之一,大中華區今年第二季度貢獻營收7.66億歐元,同比增長16.4%,高于預期,且大中華區線下全渠道實現雙位數增長。今年上半年,大中華區實現營收16.50億歐元,同比增長1%。盡管這與去年同期的基數相對較低有關,但這也意味著,阿迪達斯大中華區業績已從今年一季度的“有質量的復蘇”邁入“有質量的增長”階段。

在財報電話會議中,阿迪達斯全球首席執行官比約恩·古爾登(Bjorn Gulden)表示,公司對二季度業績表現感到滿意,公司核心業務表現好于預期。追求短期財務結果不是阿迪達斯的目標,2023年是建立堅實基礎的過渡之年,將為2024年、2025年及更長遠的盈利表現奠定基礎。對于大中華區的表現,古爾登強調道,“為中國團隊感到驕傲,感謝他們帶來的活力和正能量”。

同時,國信證券指出,得益于足球、籃球、網球等品類增長,阿迪達斯全球鞋類收入在二季度增長1%。從品類結構來看,鞋類、服飾、飾品分別占阿迪達斯總營收58%、34%、8%,鞋類主導品牌銷售,結構健康。

此外,國信證券認為,伴隨消費復蘇與促銷環境改善,頭部運動品牌在中國市場份額有望得到提升。日前,國家發改委發布《關于恢復和擴大消費的措施》,措施包含六條主要內容,分別為穩定大宗消費、擴大服務消費、促進農村消費、拓展新型消費、完善消費設施、優化消費環境。其中,擴大服務消費中提到要鼓勵舉辦各類體育賽事活動,增加受眾面廣的線下線上體育賽事;大力發展智能體育裝備,提升科學健身智慧化水平;實施全民健身場地設施提升行動,加強體育公園建設,補齊全民健身設施短板。