掃地機器競爭格局石頭科沃斯誰是領頭羊

因人工智能、物聯網所帶來的智能化浪潮，家庭場景下各種智能設備層出不窮，推動智能家居行業蓬勃發展態勢。掃地機器人作為家庭場景重要智能設備之一，逐漸進入千萬家庭，背后離不開科沃斯、小米與石頭科技推動。值得一提的是，石頭作為小米生態鏈企業，借助小米得到高速發展，并一舉實現對科沃斯超越，晉升為國內掃地機器人新龍頭。

依據年報披露的數據，2019年，石頭科技共賣出251萬臺掃地機器人，實現銷售收入39億元。作為對比，該年度科沃斯品牌掃地機器人與ODM合計營收為36.5億元。從掃地機器人銷售額來看，作為后起之秀的石頭科技，已實現對科沃斯超越。需要指出的是，石頭也在加大自有品牌推廣，以此減少對小米依賴，并取得成效。

整體來說，石頭前景核心在于降低與小米關聯交易占比，至此不斷加大自有品牌的宣傳與推廣，帶來了營銷支出也成倍增長，2020年上半年銷售費用同比增長92%至2.36億元，廣告及市場推廣費用同比增長185%。成倍增長的營銷指出，使得石頭自有品牌掃地機器人營收規模日益擴大。

2020年上半年，石頭科技共銷售96.6萬臺掃地機器人，實現銷售為17億元，與小米關聯交易占比逐步降低，來自自有品牌掃地機器人實現銷售收入為14.9億元，收入占比提升至83.62%，與小米關聯交易降低至13.75%。而上半年，科沃斯品牌服務機器人銷售收入為15.37億元，兩者財報數據顯示出自有品牌掃地機器人規模相差無幾。

科沃斯來說，同樣也在積極推進自有品牌建設，導致銷售費用居高不下。2020年上半年銷售費用高達5.28億元，占營收比例高達22%。這一高額的投入帶來了添可品牌智能電器營收成倍增長。從收入機構來看，因清潔類小家電營收穩健，總營收遠遠高于石頭科技。2020年前三季度，科沃斯營收規模41.4億元，同比增長20%，營收高于石頭科技的29.8億元。

顯然，營收規模科沃斯略高一籌。只是賺錢能力、每股收益、利潤率、ROE(凈資產收益率)等經營數據來看，科沃斯相比石頭科技黯然失色，僅從賺錢能力來看，石頭科技凈利潤是其三倍之多。2020年前三季度，石頭凈利潤9億、每股收益12.28元、銷售毛利率51%、ROE凈資產收益15.6%。同時期，科沃斯凈利潤2.5億元、每股收益0.45元、銷售毛利率為41.5%、ROE凈資產收益9.6%。

通過對比，石頭各項主要經營指標完勝科沃斯。經營能力自然會在資本市場得到反饋，瘋狂的石頭股價僅次于茅臺，備受投資者青睞，由271.12元發行價上漲超900元。截止12月7日，今年上市以來累計漲幅超233%，市值602億元。當然，科沃斯在資本市場也表現強勁，今年累計上漲幅度高達232%，當前市值為379億元，只是兩者市值相差223億元。

需要指出的是，科沃斯早在去年開始停止服務機器人代工業務，以及主動縮減中低端掃地機器人產品線，繼而自有品牌家用服務機器人及添可品牌智能生活電器兩大消費類業務線，用2至3年時間完成向自有品牌業務的整體轉型。整體而言，聚焦自有品牌、中高端戰略，未來盈利能力有望得到改善。此外，就從品牌知名度與市場份額來看，科沃斯掃地機器人領域在國內有較高品牌知名度。

根據中怡康數據，在國內市場，科沃斯掃地機器人線上零售額占比46.9%，線下零售額占比71.3%，連續多年占據國內第一品牌的位置。但面對強勁競爭者，市場地位受到沖擊，不僅要面對石頭強勢競爭，還要面對小米以及海爾、美的等家電巨頭競爭。美的集團掃地機器人業務相關負責人曾向證券時報·e公司記者透露，目前美的集團已成立掃地機器人業務獨立子公司。