蘋果砍單重挫歌爾股價

果鏈龍頭歌爾股份被海外大客戶砍單，讓低迷許久的消費電子板塊雪上加霜。

11月8日晚間，歌爾股份發布了風險提示性公告。公告稱，歌爾股份有限公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品。

受此消息影響，11月9日開盤，歌爾股份一字跌停，消費電子代工板塊走低，傳聞接替歌爾訂單的立訊精密也是高開低走。

境外大客戶砍單重挫歌爾股價

歌爾股份稱，目前與該客戶的其他產品項目合作仍在正常開展。本次業務變動預計影響2022年度營業收入不超過人民幣33億元，約占公司 2021年度經審計營業收入的4.2%。該事項對公司經營業績的影響仍在評估中。

公告當晚，知名分析師郭明錤亦發文稱，Apple的關鍵供應商歌爾股份于11月8日正式公告暫停生產其一款智能聲學整機產品，經調查，此產品可能是Apple的AirPods Pro2，歌爾股份暫停生產較可能是因為生產問題，而非需求問題。

另外，為填補生產缺口，第一供應商立訊精密已擴產并取得所有AirPods Pro2訂單，成為AirPods Pro2獨家組裝廠商。此外，目前并不清楚，歌爾股份何時恢復生產AirPods Pro2與此事件的影響會否擴及歌爾股份的明年Apple訂單或其他Apple產品訂單。

郭明錤還對4Q22AirPods Pro2的出貨進行了估算，約2000萬部。

歌爾股份為知名的“果鏈”企業，早在2010年，即蘋果正式入局國內市場的第二年，歌爾股份便進入了蘋果供應鏈，為蘋果供應聲學組件、有線耳機等。2018年，歌爾股份成為AirPods全球第二大代工廠。

2021年年報顯示，對前五大客戶的銷售額足足占了營業收入的86.54%，對最大客戶的銷售額占營收的42.49%。

據歌爾股份財報，今年前三季度，歌爾股份營收凈利潤仍保持增長態勢，營收約741.53億元，同比增長40.47%，凈利潤約為38.4億元，同比增長15.23%，其中今年前三季度，智能聲學整機收入同比增長3.6%至約198.92億元，智能硬件收入為436億元，同比增長95.87%。智能聲學業務模塊增值放緩的同時，智能硬件有望成為下一個增長點。

早在2012年開始，歌爾股份便開始布局AR/VR業務，這兩年，歌爾股份更是加速轉向VR市場。2020年，歌爾股份拿下MetaQuests2的獨供大單，到目前歌爾股份已是Meta和Pico等廠商VR的核心代工商，VR代工市場份額高達70%以上，堪稱是VR設備領域的代工龍頭。

今年9月28日，歌爾股份接受機構調研時曾表示，目前TWS智能耳機在全球耳機市場中的滲透率仍然較低，短期內可能受到智能手機市場波動的影響，長期來看智能耳機產品的市場規模仍有較大發展空間，公司在主要客戶內的份額保持穩定，未來將繼續拓展新的業務機會。

展望未來發展，歌爾股份稱，全球消費電子行業近期表現不佳，但市場低谷中也蘊藏著新的機會。消費電子行業的增長驅動力，將逐步從傳統硬件向新一代智能硬件切換，VR/MR/AR、智能穿戴等產品將有望成為消費電子行業在未來5到10年乃至20年中最核心和最具確定性的機會。

超百只基金重倉持股

截止2022年9月30日，超百只基金合計持有歌爾股份13803.29萬股，若以11月8日收盤23.02元，至9日午盤收盤20.72元計算，日浮虧3.1億元。

其中，易方達基金旗下9只產品合計持有歌爾股份5446.83萬股，主要為馮波管理的4只產品，合計持有4349.86萬股。馮波管理的易方達競爭優勢是持有歌爾股份最多的公募基金，持有2518.55萬股，并位列歌爾股份前十大流通股第八位。季報數據顯示，歌爾股份從2021年二季度進入該基金重倉股名單，持有至今。三季度小幅減倉92萬股，位列該基金重倉股第七位，占基金凈值比4.55%。

而另一只基金易方達研究精選退出前十大流通股，三季度減倉32.77%，不過依然在該基金前十大重倉股中。易方達中盤成長也減倉23.05%，不過依然位列重倉股第七。自2021年中報，馮波管理的基金就出現在歌爾股份的前十大流通股東名列。

與此同時，程洲管理的國泰聚信價值三季度大手筆加倉歌爾股份，持有500萬股，位列重倉股第九。

中金消費電子團隊認為，砍單對2022年歌爾收入整體影響相對有限。展望未來，歌爾長期圍繞大客戶戰略并落實“4+4+N”產品規劃，扎實投入零部件研發，強化整機組裝能力。未來仍是AR­VR及虛擬現實行業發展核心受益標的之一。