股權分置改革的意義通俗理解（股權分置改革的意義）

大家好,小霞來為大家解答以上的問題。股權分置改革的意義通俗理解，股權分置改革的意義這個很多人還不知道,現在讓我們一起來看看吧！

1、你好，股權分置改革是當前我國資本市場一項重要的制度改革。

2、　　所謂股權分置,是指上市公司股東所持向社會公開發行的股份在證券交易所上市交易,稱為流通股,而公開發行前股份暫不上市交易,稱為非流通股。

3、這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權分置狀況,為中國內地證券市場所獨有。

4、非流通股與流通股這二類股份,除了持股的成本的巨大差異和流通權不同之外,賦于每份股份其它的權利均相同。

5、由于持股的成本有巨大差異,造成了二類股東之間的嚴重不公。

6、這種制度安排不僅使上市公司或大股東不關心股價的漲跌,不利于維護中小投資者的利益,也越來越影響到上市公司通過股權交易進行兼并達到資產市場化配置的目的,妨礙了中國經濟改革的深化。

7、股權分置改革　　股權分置改革就是政府將以前不可以上市流通的國有股（還包括其他各種形式不能流通的股票）拿到市場上流通,以前不叫股權分置改革,以前叫國有股減持,現在重新包裝了一下,再次推出。

8、內地滬深兩個交易所2.45萬億元市值中,現在可流通的股票市值只有8300億元,國有股等不可流通的股票市值達1.62萬億元。

9、如果國有股等獲得了流通權,滬深兩個交易所可流通的股票一下子多出兩倍,市場只可能向一個方向前進,那就是下跌。

10、如果再考慮到國有股基本是一元一股獲得,而流通股大都是幾倍、十幾倍的溢價購得,那流通股股東在國有股減持中所蒙受的損失也就很容易看清了。

11、最開始提的是國有股減持,后來提全流通,現在又提出解決股權分置,其實三者的含義是完全不同的。

12、國有股減持包含的是通過證券市場變現和國有資本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通變現概念；而解決股權分置問題是一個改革的概念,其本質是要把不可流通的股份變為可流通的股份,真正實現同股同權,這是資本市場基本制度建設的重要內容。

13、而且,解決股權分置問題后,可流通的股份不一定就要實際進入流通,它與市場擴容沒有必然聯系。

14、明確了這一點,有利于穩定市場預期,并在保持市場穩定的前提下解決股權分置問題。

15、　　判斷股權分置改革成敗的標準只有一項,就是：股權分置改革后,上市公司中所有股份的持股成本是否相同。

16、股權分置改革的作用　　股權分置改革首先是為了貫徹落實股權分置改革的政策要求,適應資本市場發展新形勢；其次,為有效利用資本市場工具促進公司發展奠定良好基礎。

17、從公司自身角度來說,進行股權分置改革有利于引進市場化的激勵和約束機制,形成良好的自我約束機制和有效的外部監督機制,進一步完善公司法人治理結構。

18、對流通股股東來說,通過股改得到非流通股股東支付的對價,流通股股東的利益得到了保護；消除了股權分置這一股票市場最大的不確定因素,有利于股票市場的長遠發展。

19、股權分置改革的意義　　股權分置 資本市場改革的里程碑　　解決股權分置問題,是中國證券市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措,其意義甚至不亞于創立中國證券市場。

20、隨著試點公司的試點方案陸續推出,隨著市場的逐漸認可和接受,表明目前改革的原則、措施和程序是比較穩妥的,改革已經有了一個良好的開端。

21、有著名的業內人士把股權分置問題形容成懸在中國證券市場上的達摩克利斯之劍,只有落下來才能化劍為犁,現在這把“鋒利之劍”已開始熔化。

22、方案有望實現雙贏三一重工、清華同方和紫江企業三家試點方案,雖然在具體設計上各有不同,但毫無例外地采用了非流通股股東向流通股股東支付對價的方式。

23、三一重工非流通股東將向流通股股東支付1800萬股公司股票和4800萬元現金,如果股票部分按照每股16．95元的市價計算,則非流通股股東支付的流通權對價總價達到了35310萬元。

24、按照非流通股東送股之后剩余的16200萬股計算,非流通股為獲得流通權,每股支付了約2．18元的對價。

25、紫江企業非流通股東將向流通股股東支付17899萬股公司股票,相當于流通股股東每10股獲送3股,以市價每股2．78元計,流通權對價價值約為49759萬元,按照非流通股股東送股后剩余的66112．02萬股計算,相當于非流通股每股支付了0．75元的對價。

26、清華同方流通股股東每10股獲轉增10股,非流通股東以放棄本次轉增權利為對價換取流通權。

27、雖然非流通股東表面上沒有付出股票或現金,但由于其在公司占有股權比例的下降,以股權稀釋的角度考慮,非流通股股東實際支付了價值5．04億元凈資產的股權給流通股東。

28、按照改革方案,三家公司流通股對應的股東權益均有所增厚。

29、不過,其來源卻各有不同：三一重工和紫江企業的流通權對價來源于非流通股股東,而清華同方的流通權對價來源于公積金。

30、另外,三家公司在方案設計中,還各自采用了一些不同的特色安排,成為方案中的亮點所在。

31、三一重工宣布,公司將在本次股權改革方案通過并實施后,再實行2004年度利潤分配方案。

32、由于其2004年度還有10轉增5派1的優厚分配預案,因此持股比例大幅上升的流通股股東因此也就享有更多的利潤分配權。

33、紫江企業的亮點是：非流通股東除了送股外,還作出了兩項額外承諾：對紫江企業擁有實際控制權的紫江集團承諾,在其持有的非流通股股份獲得上市流通權后的12個月期滿后的36個月內,通過上證所掛牌交易出售股份數量將不超過紫江企業股份總額的10％,這較證監會《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》中規定的時間有所延長；在非流通股的出售價格方面,紫江集團承諾,在其持有的非流通股股份獲得上市流通權后的12個月禁售期滿后,在12個月內,通過上證所掛牌交易出售股份的價格將不低于2005年4月29日前30個交易日收盤價平均價格的110％,即3．08元。

34、無疑,這些個性化條款是保薦機構和非流通股股東共同協商的結果,對出售股份股價下限的限制和非流通股分步上市期限的延長在一定程度上減緩了這部分股份流通給市場帶來的壓力,也反映出大股東對公司長期發展的信心。

35、有專家認為,總體說來,試點方案尊重了流通股股東的含權預期,可行性強,照這條路走下去,有望實現流通股股東和非流通股股東的雙贏局面。

36、揭開中國證券市場新篇章隨著試點方案的陸續發布,試點工作正有序進行。

37、股權分置問題是中國證券市場最基礎、最關鍵的問題,也是中國證券市場的老大難問題,牽一發而動全身,其改革的復雜性和難度有目共睹。

38、面對困難管理層敢于碰硬,知難而上,表現出非凡的勇氣和智慧。

39、可以預見,解決股權分置－－－這一具有里程碑式的改革將重寫中國的證券市場歷史。

40、股權分置試點方案是我國證券市場制度的一大創舉,具有劃時代的意義。

41、首先,股權分置問題的解決將促進證券市場制度和上市公司治理結構的改善,有助于市場的長期健康發展；其次,股權分置問題的解決,可實現證券市場真實的供求關系和定價機制,有利于改善投資環境,促使證券市場持續健康發展,利在長遠；第三,保護投資者特別是公眾投資者合法權益的原則使得改革試點的成功成為可能,這將提高投資者信心,使我國證券市場擺脫目前困境,避免被邊緣化,其意義重大。

42、有業內專家表示,“流通股含權”預期的兌現,顯而易見地可以大幅降低國內市場估值水平與國際接軌壓力的效果。

43、因此,股權分置改革試點不是加劇市場結構分化的過程,而是減輕了市場結構調整的壓力。

44、另據一些權威機構測算,目前國內A－H股的估值差大約在30％左右,如果全流通方案平均達到按10：3送股的除權效果,A－H股的實際價差水平可能不再顯著。

45、隨著中國股票市場走出制度性障礙的陰影,流通股含權預期的實現和實際估值水平的系統性下移,將為市場長期走牛奠定基礎。

46、毋庸諱言,在股權分置的試點過程中無疑會遇到各種各樣的問題,會有各種不同的意見和觀點。

47、市場參與各方要把思想統一到齊心協力促使改革成功這一共同目標上來,為股權分置問題解決創造有利的環境氛圍。

48、市場參與各方心往一處想,勁往一處使,以大局為重,改革才能成功。

49、股權分置問題的妥善解決,將為中國證券市場的健康發展打下堅實基礎。

50、目前試點方案開始為市場所認可,改革開始進入關鍵階段。

51、盡管其攻堅戰的艱巨性和復雜性可以類比為第二次世界大戰中歐洲戰場的“斯大林格勒戰役”和太平洋戰場的“中途島大海戰”,盡管距離最后的勝利還有大量的戰斗,但是曙光已經初現,轉折正在到來。

52、只要參與各方同心協力,堅持不懈,就一定能迎來最后的勝利。

53、本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策。

54、呵呵,剛剛好在做畢業設計,把我的一段論文給你粘上來中國證監會于2005年4月29日發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，正式啟動了上市公司的股權分置改革的試點工作。

55、在本次股權分置改革中，相當一部分上市公司的股權分置改革方案中包含了向流通股股東贈送認購或認沽權證的內容，由此，我國內地的證券市場上開始有一定數量的股票權證流通。

56、權證在股權分置改革中的具體應用有如下三種形式:(1) 向流通股東贈送認購權證。

57、非流通股股東以非流通股為標的，向流通股股東免費發送相應數量的認購權證，到期時采用股票結算的方式。

58、流通股東可以轉讓權證或行權獲得收益，而非流通股則逐步獲得流通權。

59、認購權證的價值即為非流通股股東支付的對價。

60、認購權證的行權價格，可根據標的股票的具體情況來確定，流通股股東行權得到的股票可立即流通。

61、非流通股股東獲得流通權的股票數量及流通的期限限制有兩種確定方式:一是只有流通股股東行權獲得的非流通股才能夠流通；二是在贈送一定數量的認購權證后，相應數量的非流通股獲得流通權，并在一定期限和條件下不能流通。

62、(2) 向流通股東贈送認沽權證。

63、非流通股東免費向每位流通股東發送相應數量的認沽權證。

64、權證行使時，按行權價與當時股價的差額結算現金，或按差價與當時股價之比折算成股份送給流通股股東。

65、以權證行權價格來鎖定對流通股股東的一定補償(現金結算或股份)，權證上市后，所有非流通股份獲得流通權。

66、(3) 向流通股東贈送認購權證與認沽權證的組合。

67、如果非流通股股東及流通股股東對股價的未來走勢均不能做出正確的判斷，市場波動比較大的情況下，認購權證及認沽權證搭配的方案，對非流通股股東及流通股股東都是有利的。

68、在股價波動較大的情況下，如果非流通股股東不能判斷股價未來走勢，搭配方案可以使其支付較小的對價。

69、對于流通股股東來說，如果不能判斷未來走勢，認購權證與認沽權證搭配的方案，也可以降低其風險。

70、在股權分制改革中,將權證作為對價方式具有很多優點。

71、一是支付對價的定價市場化；二是權證類方案有利于實現非流通股股東和流通股股東"雙贏"；三是上市公司可以實現"漸進融資"。

72、同時，引入權證，也有助于開拓金融衍生市場。

73、　　股權分置改革;所謂股權分置，是指上市公司股東所持向社會公開發行的股份在證券交易所上市交易，稱為流通股，而公開發行前股份暫不上市交易，稱為非流通股。

74、這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權分置狀況，為中國內地證券市場所獨有。

75、　　中國的上市公司中存在著非流通股與流通股二類股份，除了持股的成本的巨大差異和流通權不同之外，賦于每份股份其它的權利均相同。

76、由于持股的成本有巨大差異，造成了二類股東之間的嚴重不公。

77、　　進行股權分置改革，是我國證券市場一項重要的制度性改革，這項改革必然會對上市公司和證券市場產生重大而又深遠的影響。

78、　　1.股權分置改革提高了證券市場的固有功能。

79、股權分置改革實質是推動資本市場的機制轉換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，強化對上市公司的約束機制，提高證券市場的固有功能。

80、從長期來看對證券市場來說是重大利好，有助于營造證券市場長期上升的環境，形成并鞏固所有股東的共同利益基礎，使上市公司法人治理結構進一步完善，降低公司重大事項的決策成本。

81、　　2.股權分置改革進程中的不確定性因素對證券市場的影響。

82、股權分置改革進程中存在著大量不確定性因素，這些不確定性因素包括：對流通股股東如何進行對價補償；試點企業改革后對證券市場的影響；推出的試點企業代表性如何，數量的多少與改革節奏的快慢；股權分置問題到何時才能解決完畢；在解決股權分置問題的大環境下是否會有增量資金進入市場等。

83、　　3.首次公開發行的公司在新股發行時應如何定位對證券市場的影響。

84、解決這一問題是股權分置改革的一個重要步驟，是全面解決股權分置問題的開始。

85、從現實來看，長時間內停止發行新股，會影響證券市場自身的正常發展，而且會影響我國的經濟改革進程。

86、　　4.股權分置改革對證券市場所形成的擴容壓力。

87、這里可以分為兩種情況：一種情況是股權分置改革試點公司以向流通股股東送股的形式獲取流通權，所送股份會使股市流通籌碼增多。

88、第二種情況是非流通股股東所持股份獲得流通權后，非流通股變為流通股，會對市場造成的擴容壓力。

89、　　5.股權分置改革中切實保護公眾投資者的合法權益。

90、保護公眾投資者的合法權益是這項改革的核心原則。

91、非流通股股東為了獲取流通權，必須向流通股股東出讓部分利益，即非流通股股東向流通股股東支付數量不等的對價補償，對價的兌現會降低上市公司的市盈率。

92、　　從上面的分析中可以看出，股權分置改革作為一項制度性改革，對證券市場的影響是巨大的。

93、從長期來看，它對證券市場無疑是重大利好，將奠定中國股市長期向好的制度基礎和市場基礎。

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